O Brasil inicia 2025 enfrentando uma tempestade econômica perfeita, combinando pressões inflacionárias, desvalorização cambial e crescentes dúvidas sobre a sustentabilidade fiscal do país. O real brasileiro sofreu uma desvalorização de 27% em relação ao dólar durante 2024, atingindo a máxima histórica de 6,18 reais em dezembro, situação que continua a lançar uma sombra sobre as perspectivas econômicas do gigante sul-americano.
Os analistas do mercado financeiro, consultados semanalmente pelo Banco Central para a elaboração do relatório Focus, têm revisado consistentemente para cima suas projeções de inflação. A expectativa atual é de que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) atinja 5,08% em 2025, valor muito próximo do limite superior da meta oficial de 4,5% estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional.
A situação tornou-se particularmente preocupante para o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que tem expressado repetidamente sua apreensão com a alta dos preços dos alimentos, um tema sensível para as famílias brasileiras e politicamente custoso para seu governo. Embora o aumento dos preços dos alimentos tenha se moderado ligeiramente nos últimos meses, caindo de 0,96% em janeiro para 0,7% em fevereiro, a pressão inflacionária geral permaneceu alta.
Para o Brasil, os dados de inflação de 2025 serão particularmente relevantes, pois o país implementou um novo regime de "metas contínuas" que substitui o sistema anterior, baseado exclusivamente no resultado de dezembro. Nesse novo esquema, alinhado aos padrões internacionais, o intervalo de verificação é flexível e não se limita mais ao último mês do ano, evitando que variações temporárias sejam consideradas descumprimento automático.
A situação é ainda mais complicada pelas tensões políticas. O Congresso brasileiro, particularmente a Câmara dos Deputados, mantém uma relação tensa com o governo Lula. A prática conhecida como "venda de verbas", em que as dotações orçamentárias são liberadas em troca de aprovações governamentais, continua sendo uma característica do processo legislativo brasileiro, aumentando os custos políticos e fiscais da governança.
A Comissão de Constituição e Justiça da Câmara dos Deputados, a mais importante do Congresso, passou para o controle de Caroline de Toni, uma radical seguidora do ex-presidente Jair Bolsonaro, o que prenuncia complexas batalhas legislativas para o governo em 2025.
Os efeitos da crise econômica são sentidos em todos os setores. As empresas enfrentam custos financeiros crescentes que corroem suas margens de lucro, enquanto as famílias veem seu poder de compra reduzido pela combinação da alta inflação e da desvalorização da moeda, que encarece as importações. O setor exportador, embora se beneficie de um real mais fraco, enfrenta a incerteza de um cenário global marcado pelo protecionismo comercial.
O governo de Lula encontra-se, portanto, num dilema político e econômico. Por um lado, precisa manter sua agenda social de redistribuição de renda e reativação econômica para cumprir suas promessas de campanha e preservar sua base de apoio. Por outro lado, deve demonstrar um compromisso com a responsabilidade fiscal e o controle da inflação para recuperar a confiança do mercado e evitar uma crise maior.
Os próximos meses serão cruciais para determinar se o Brasil conseguirá navegar por essas águas turbulentas sem comprometer seriamente sua estabilidade econômica. A capacidade do Banco Central de controlar a inflação, as decisões fiscais do governo e a evolução das tensões comerciais globais serão fatores-chave na definição do futuro econômico do país.